Nội dung chính
Giảm sâu lãi suất qua đêm và các kỳ hạn ngắn hạn
Lãi suất qua đêm VND đã giảm từ 8,7% xuống còn 3,6% chỉ trong một tuần, minh chứng cho việc thanh khoản hệ thống ngân hàng đã được cải thiện đáng kể.
Theo số liệu công bố bởi Ngân hàng Nhà nước (SBV) vào ngày 8/1/2026, lãi suất qua đêm giảm 5,1 điểm phần trăm so với mức cuối năm 2025. Các kỳ hạn ngắn hạn cũng chứng kiến mức giảm mạnh: 1 tuần giảm 4,8 điểm, 2 tuần giảm 4,1 điểm và 1 tháng giảm 1,8 điểm. Kết quả, mức lãi suất hiện tại là 4,3%/năm (1 tuần), 5,1%/năm (2 tuần) và 6,3%/năm (1 tháng).
Biểu đồ so sánh mức lãi suất VND
| Kỳ hạn | 31/12/2025 | 08/01/2026 | Giảm (điểm %) |
|---|---|---|---|
| Qua đêm | 8,7% | 3,6% | 5,1 |
| 1 tuần | 9,1% | 4,3% | 4,8 |
| 2 tuần | 9,2% | 5,1% | 4,1 |
| 1 tháng | 8,1% | 6,3% | 1,8 |
Ngược lại, lãi suất liên ngân hàng bằng USD chỉ dao động nhẹ trong cùng khoảng thời gian, duy trì mức 3,65%‑3,79%/năm, cho thấy nhu cầu ngoại tệ chưa có biến động đáng kể.
Động lực giảm lãi suất: Thanh khoản hệ thống ổn định
Trong quý IV 2025, các doanh nghiệp tăng mạnh nhu cầu vay vốn để tài trợ sản xuất, đầu tư và thanh toán, khiến thanh khoản ngân hàng trở nên căng thẳng. Ngân hàng Nhà nước đã đáp ứng bằng việc mua giấy tờ có giá trên kênh OMO với tổng giá trị gần 413.700 tỷ đồng và chào thầu 1.000 tỷ đồng trên các kỳ hạn 7‑91 ngày.
Kết quả, vào tuần đầu năm 2026, SBV đã hút ròng 6.874 tỷ đồng, giảm áp lực cung‑cầu trên thị trường tiền tệ nội địa, tạo điều kiện cho lãi suất hạ nhiệt.
Tác động đến tín dụng doanh nghiệp
Với mức lãi suất thấp hơn, chi phí vay vốn cho doanh nghiệp sản xuất giảm khoảng 0,5‑1,0%/năm so với cuối năm 2025, hỗ trợ tăng trưởng vốn đầu tư. Tuy nhiên, các chuyên gia cảnh báo rằng rủi ro thanh khoản nội địa vẫn còn tồn tại, đặc biệt khi nhu cầu tín dụng trong các ngành công nghiệp nặng có thể tăng trở lại.
Dự báo và chiến lược của Ngân hàng Nhà nước trong năm 2026
Theo các nhà phân tích tài chính, nếu nguồn vốn nội địa duy trì ổn định, áp lực lãi suất sẽ tiếp tục giảm nhẹ trong những tháng đầu năm. Ngân hàng Nhà nước dự kiến sẽ tiếp tục sử dụng công cụ OMO và chào thầu tiền tệ để điều chỉnh thanh khoản, đồng thời khuyến khích các ngân hàng thương mại tăng vốn chủ sở hữu thông qua phát hành trái phiếu.
Trong phiên 8/1, SBV không chào thầu tín phiếu, thay vào đó tập trung vào việc thu hút ròng qua kênh cầm cố, thể hiện chiến lược cân bằng thanh khoản ngắn hạn.
Kết luận
Việc lãi suất liên ngân hàng VND giảm mạnh là dấu hiệu tích cực cho thấy thanh khoản hệ thống đã được hạ nhiệt sau đỉnh cao cuối năm 2025. Các doanh nghiệp có thể tận dụng mức chi phí vay thấp hơn để mở rộng sản xuất, nhưng cần theo dõi sát sao các chỉ số thanh khoản nội địa để tránh rủi ro bất ngờ.
Bạn có quan điểm gì về xu hướng lãi suất trong năm 2026? Hãy chia sẻ ý kiến và theo dõi các bài viết phân tích sâu hơn tại Mục Tài chính của chúng tôi.