Nội dung chính
Thị trường chứng khoán Việt Nam đã phá vỡ ngưỡng 1.700 điểm, mở ra câu hỏi liệu đây chỉ là một đợt hồi phục kỹ thuật ngắn hạn hay dấu hiệu của xu hướng tích lũy mới.
Sự trở lại mạnh mẽ của nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn
Sau một tuần chịu áp lực bán mạnh tại vùng kháng cự 1.770 điểm, VN-Index đã tìm lại đà tăng ở mức 1.630 điểm – đáy ngắn hạn – và nhanh chóng leo lên tới 1.704,31 điểm, tăng 3,49% so với phiên trước. Cùng lúc, VN30 cũng tăng 3,55% lên 1.933,28 điểm, xác nhận sức mạnh của nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn như Vingroup (VHM), ngân hàng và các công ty năng lượng.
Theo chuyên gia Nguyễn Thái Học (Công ty Chứng khoán Pinetree), trong hai phiên đầu tuần VN-Index đã tạo mẫu hình nến “Sao Mai” – một tín hiệu đảo chiều tích cực, cho thấy khả năng kéo dài đợt hồi phục tới cuối năm.
Thị trường phân hóa: Lượng giao dịch giảm, dòng tiền còn dè dặt
Mặc dù các chỉ số chung tăng mạnh, tổng khối lượng giao dịch toàn thị trường giảm 4,9% so với tuần trước, cho thấy nhà đầu tư vẫn còn do dự. Chuyên gia Phan Tấn Nhật (Công ty Chứng khoán SHS) nhận định thị trường đang hình thành mô hình chữ K: lợi nhuận tập trung vào một số ít mã lớn, trong khi phần lớn các mã còn đang trong giai đoạn tích lũy chậm.
Thanh khoản trung bình dưới 20.000 tỷ đồng mỗi phiên – mức thấp hơn mức cần thiết để hỗ trợ một xu hướng tăng bền vững – cũng là dấu hiệu cảnh báo rằng đợt hồi phục chưa chắc đã đủ sức kéo dài.
Khối ngoại quay lại mua ròng, hỗ trợ tâm lý
Sau chuỗi tuần bán ròng, nhà đầu tư nước ngoài đã mua ròng 348,1 tỷ đồng trên sàn HOSE. Dù con số không lớn, nhưng đã giúp giảm áp lực bán và tạo niềm tin cho nhà đầu tư trong nước.
Thị trường phái sinh và kỳ vọng ngắn hạn
Trong thị trường phái sinh, hợp đồng tương lai VN30 (41I1G1000) kết phiên ở mức 1.936,9 điểm, tạo mức chênh lệch dương (basis) 3,62 điểm so với chỉ số cơ sở. Khối lượng giao dịch hợp đồng tăng 5,7% và khối lượng mở (OI) đạt 25.015 hợp đồng, phản ánh kỳ vọng lạc quan ngắn hạn.
Tuy nhiên, Phan Tấn Nhật cảnh báo rằng VN30 đang tiến gần tới vùng kháng cự mạnh quanh 2.000 điểm, yêu cầu nhà đầu tư tăng cường phòng ngừa rủi ro.
Triển vọng tương lai: Từ điều chỉnh sang giai đoạn tích lũy
Những chuyên gia dự báo VN-Index sẽ chuyển từ trạng thái điều chỉnh sang tích lũy trong khoảng 1.600‑1.620 điểm (đường hỗ trợ) và 1.700‑1.710 điểm (đường kháng cự). Đây là mức giá tương đương mức cao nhất tháng 9/2025, đòi hỏi một xung lực mới để bứt phá.
Nhóm ngành xây dựng, thép, công nghệ và bất động sản được xem là nền tảng tích lũy tiềm năng trong tuần tới, nhưng khả năng thị trường tăng nóng trên diện rộng vẫn còn hạn chế.
Như Nguyễn Thái Học nhấn mạnh, “đợt hồi phục hiện tại vẫn mang tính chất kỹ thuật; thị trường cần thời gian hấp thụ lượng cung còn lại và chứng kiến kết quả kinh doanh thực tế của doanh nghiệp để khẳng định đáy trung hạn.”
Với những tín hiệu hỗ trợ và rủi ro còn tồn tại, nhà đầu tư nên cân nhắc chiến lược đa dạng hoá, theo dõi khối lượng giao dịch và các chỉ báo thanh khoản trước khi quyết định tăng vị thế.
Bạn có quan điểm gì về xu hướng thị trường hiện tại? Hãy chia sẻ ý kiến và theo dõi chúng tôi để nhận những phân tích sâu hơn về chứng khoán Việt Nam.